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房产税是对房产所有者征收的一种财产税，其征收对于投资者的收益有着多方面的影响。

首先，从持有成本角度来看，房产税的征收直接增加了房产投资者的持有成本。在没有房产税的情况下，投资者只需承担诸如物业费等少量的持有费用。而一旦开征房产税，投资者需要按照房产的评估价值或租金收入等一定比例缴纳税款。以一套评估价值为500万元的房产为例，如果房产税税率为1%，那么每年投资者需要额外支付5万元的税款。这无疑增加了投资者的资金压力，压缩了投资收益空间。特别是对于那些持有多套房产用于投资的人来说，随着房产数量的增加，房产税的负担也会相应加重。

其次，对房产增值预期方面，房产税的出台可能会影响市场对房产增值的预期。在过去，由于房产市场的快速发展，许多投资者将房产视为一种保值增值的优质资产。然而，房产税的征收可能会使市场供需关系发生变化。一方面，增加了房产的持有成本，可能会促使部分投资者抛售房产，增加市场供给；另一方面，潜在购房者可能会因为房产税的存在而更加谨慎地做出购房决策，从而抑制需求。这种供需关系的变化可能会导致房产价格上涨的动力减弱，投资者预期的房产增值收益可能无法实现。

再者，从租金收益角度分析，投资者可能会试图将房产税成本转嫁到租金上。但是，租金的上涨并非完全由投资者决定，它受到市场供需关系的制约。如果市场上租赁房源充足，租客对于租金上涨的接受程度有限，那么投资者将房产税完全转嫁出去就会面临困难。即使能够转嫁一部分，也可能会因为租金上涨导致租客减少，房屋空置期延长，从而影响实际的租金收益。以下是不同房产持有情况在有房产税和无房产税时的收益对比表格：

最后，在投资策略调整方面，为了应对房产税的影响，投资者可能会调整自己的投资策略。一些投资者可能会减少对房产的投资，转而将资金投向其他领域，如股票、基金、债券等。另一些投资者可能会更加注重房产的质量和地段，选择那些具有较高租金回报率和增值潜力的房产进行投资，以弥补房产税带来的收益损失。